Archive for March, 2008
Monday, March 31st, 2008
“Tenemos una deuda de cientos de miles de viviendas, para ir actualizándonos nos cuesta”, reconoció el presidente Hugo Chávez en la edición número 308 del programa Aló Presidente, en el cual entregó el último lote de Petrocasas en Guacara, estado Carabobo. Para saldar esta deuda el mandatario anunció la construcción de cuatro plantas más de la empresa de producción social Petrocasa.
“Tenemos la primera fábrica de Petrocasa (Guacara) que tiene capacidad para 15 mil viviendas al año, pero ya estamos construyendo tres más para una capacidad de 60 mil al año y después llegaremos a 100 mil al año. Vamos a inundar a Venezuela de Petrocasa”, agregó Chávez desde la Comunidad Socialista Nuestra Señora de Coromoto, conformada por 459 viviendas de polivinilo de cloruro (PVC), desde donde realizó su programa dominical que duró ayer tan sólo 3 horas y media.
“Estamos en proceso de aprendizaje”, se excusó el presidente de Pequiven, ´Saúl Ameliach, al informar que por ahora la planta de Guacara tiene capacidad sólo para 10 mil casas. Prometió para mediados de año la planta de Apure.
Más adelante, el jefe de Estado puntualizó que las plantas estarán ubicadas en La Ceiba (Trujillo), San Fernando (Apure), Tucupita (Delta Amacuro) y pidió proyectar una en Cabruta-Caicara (Bolívar) o Puerto Ayacucho (Amazonas).
Chávez preguntó en varias oportunidades por los proyectos de Petrocasa para los barrios de Caracas. “Aún en elaboración”, recibía como respuesta de sus funcionarios.
Ordenó construir en Fuerte Tiuna edificios para “vivienda de tránsito”, las cuales destinarán luego para las tropas. A esas edificaciones serían trasladados, de mutuo acuerdo, los habitantes de barrios cercanos a la instalación militar mientras se les construyen sus casas. “Se les pone transporte y todo lo que necesiten, se les reconoce el valor del rancho y ellos mismos trabajarían en el proyecto. Cuando terminen se mudan otra vez al barrio y nos llevamos a los (barrios) de más allá”, señaló.
“Voces de la burguesía”
Al saludar a varios de los periodistas que participaron en el Encuentro contra el terrorismo mediático, al cual calificó de exitoso, el presidente Chávez resaltó que ese tipo de terrorismo ya “es un mal mundial”. “Los medios de comunicación en manos de los ricos del mundo, pero no sólo que sean ricos, es que han pasado a nivel de facismo mucho de ellos”.
Al asegurar que diariamente enfrenta terrorismo mediático, tomó el diario El Nacional y soltó: “Esto lo que da es tristeza. Esto fue un buen periódico. Yo lo veo así. ¡Es una basura ideológica en verdad! Fíjense el titular de El Nacional de hoy (ayer), denuncia que nuevo sistema educativo desacredita la libertad de expresión (risas), ya no encuentran qué inventar”.
Aseguró que su gobierno sólo está modernizando el currículo escolar para cambiar “el método clásico de la educación para la dominación, donde hay un maestro que es el que domina el salón”, por una educación “para la liberación y para el trabajo liberador y no para el trabajo explotador”. Calificó a quienes critican el nuevo currículo como “las voces de la burguesía y de los vendepatria”.
Antes había afirmado que en el país “hay plena libertad de expresión y me parece que una de las grandes batallas de hoy es precisamente la batalla mediática. Más allá de lo mediático es la batalla de las ideas”.
Coto a la impunidad
“Vamos a meterlos presos, cómo es posible que unos asesinos estén libres”, exclamó Chávez al pedirle al ministro de Interior, Ramón Rodríguez Chacín, y al vicepresidente Ramón Carrizález investigar porque dos de “los asesinos” de José Aníbal Olivero están libres y otros presos “pero en un comando policial”.
Los familiares de Olivero, trabajador de Petrocasa-Guacara, quien resultó muerto el 27 de noviembre de 2007 durante las llamadas guarimbas, conversaron con el mandatario.
“Aquí le debemos poner coto a la impunidad, eso hace mucho daño al pueblo y a la moral de la revolución. Cómo es posible que unos asesinos estén todavía sueltos (..) El Poder Judicial, la Fiscalía, el pueblo y el Gobierno construyendo y exigiendo justicia”, agregó Chávez.
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Monday, March 31st, 2008
El gobierno argentino se ha embarcado en la construcción de un tren bala que una las ciudades de Buenos Aires y Córdoba. El costo anunciado es superior a los mil millones de dólares, pero teniendo en cuenta su financiamiento puede alcanzar tres veces más.
No dejará de ser una ironía que los productores de soja, predominantes en la zona por donde pasará el tren, verán pasar por sus campos uno de los resultados de sus impuestos a una velocidad tal que les costará verlos. Sus impuestos, no el tren. Ellos son unos de los principales contribuyentes al fisco argentino a través de los impuestos que pagan sobre sus exportaciones, pero seguramente de poco les sirve este nuevo medio de transporte que les pasa de largo.
¿Cuáles son las motivaciones del gobierno para lanzarse en una obra semejante? Difícilmente sean económicas, si el proyecto fuera rentable no haría falta que lo hiciera el gobierno, habría inversores dispuestos a asumir el riesgo. Estos harían el cálculo que cualquier hombre de negocios hace cuando encara un proyecto: estima la cantidad de pasajeros, los precios a los que podría vender los pasajes, otros ingresos que pueda obtener, y luego los costos, tanto de la construcción como de la operación del tren incluyendo, por supuesto, el costo de oportunidad del capital, es decir, en qué otros proyectos ese dinero podría haber sido invertido y cuál hubiera sido su rentabilidad.
Nada se sabe de esto respecto al proyecto gubernamental y una de las razones tiene que ver con la diferencia básica entre un empresario privado y un funcionario estatal. El primero está asumiendo el riesgo con su propio capital, o su propio endeudamiento, por lo que tiene fuertes incentivos para afinar bien el lápiz y asegurarse de que los ingresos superen a los costos. Esta será una indicación, no solamente de que recuperará el dinero invertido con un cierto retorno, sino también que los consumidores valoran el servicio lo suficiente como para pagar por ello las sumas previstas.
El funcionario gubernamental, sin embargo, no arriesga capital propio sino ajeno, el de todos los contribuyentes. Necesariamente su motivación es más débil, si el proyecto sale mal las pérdidas no reducirán su capital, y si sale bien tampoco se llevará las ganancias. Por eso, una pregunta básica se impone: ¿si no hay empresarios privados interesados en llevar este proyecto adelante asumiendo el riesgo, no será porque ninguno lo considera un negocio positivo?
Podría decirse que el funcionario, a diferencia del empresario privado, toma en cuenta lo que se llaman “externalidades pecuniarias positivas”, efectos benéficos que el proyecto genere pero que un empresario no podría “cobrar”. ¿Cuáles podrían ser en este caso? Podríamos imaginar un aumento del turismo (aunque esto entraría en el cálculo del empresario porque serían parte de sus ventas), una mejor imagen de la Argentina que atraiga otras inversiones. En fin, otras podrían pensarse, pero queda claro que cuantificarlas sería imposible. Por otro lado, también habría “externalidades pecuniarias negativas” (menos vuelos en avión, por ejemplo), que habría que incluir en la ecuación.
Pero si este cálculo es imposible de realizar en ausencia de mercados para esos servicios, no es que el funcionario no tenga ningún incentivo. Si no tiene los económicos (a menos que lo obtenga durante el proceso, pero eso sería ilegal y estamos ahora asumiendo que no hay corrupción), los tiene “políticos”. Estos se basan en una suerte de “ilusión fiscal”: la gente verá el tren (aunque no lo use), pero no verá los costos que estarán hundidos en medio de un presupuesto de cientos de páginas. Esto genera un sesgo “pro-obra” del funcionario. Recibirá los aplausos y votos de quienes ven el tren, pero no los castigos por despilfarrar el dinero público.
Lo cual lleva a afirmar que esta será inevitablemente una mala inversión. El gobierno podría medir esto organizando una IPO (una oferta pública de acciones) sobre su proyecto y ver cómo responde la gente, si está dispuesta o no a invertir su dinero allí.
De no ser así, será una manera muy costosa de hacer campaña electoral. Al final, estaremos deseando que se gastara en afiches, propaganda y prebendas con las que se ganan las elecciones.
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Monday, March 31st, 2008
O mercado elevou sua previsão para a inflação brasileira em 2008 de 4,44 para 4,47 por cento, segundo relatório Focus divulgado nesta segunda-feira pelo Banco Central.
Para o final de 2009, o prognóstico para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) também apontou leve alta, passando de 4,30 por cento para 4,31 por cento.
A estimativa do mercado para a Selic no final deste ano foi elevada de 11,25 por cento para 12 por cento. Para o final de 2009, no entanto, foi mantida a previsão de 10,50 por cento.
O relatório fez ainda uma pequena alteração na estimativa para o crescimento econômico neste ano, que passou de 4,5 por cento para 4,6 por cento. A projeção para a expansão em 2009 subiu de 4 por cento para 4,06 por cento.
O prognóstico para o dólar no final deste ano foi mantido em 1,75 real e para o fim de 2009 passou de 1,82 real para 1,83 real.
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Monday, March 31st, 2008
Según el gobierno, la inflación en Argentina está bajo control y, de acuerdo a las declaraciones de algunos funcionarios públicos, no hay inflación, sino que lo que tiene la gente es la sensación de que hay inflación.
Frente a semejantes afirmaciones, la realidad contrasta con las facturas que se reciben de la medicina privada, los colegios privados, los seguros de los autos o los precios en los supermercados con aumentos anuales cercanos al 35-40%. Por otro lado, si la inflación es del 8,8% anual, ¿por qué los sindicatos aliados al oficialismo piden aumentos superiores al 25%?
El problema de fondo es que el corazón de la política económica está basado en el denominado tipo de cambio competitivo, un eufemismo para mantener artificialmente alto el dólar y, de esta manera, esconder las ineficiencias de la economía detrás de un dólar sobrevaluado.
Dicho en otras palabras, en vez de implementar reformas estructurales en el campo del sistema tributario, la legislación laboral o la reestructuración del Estado, se opta por dejar estas ineficiencias y evitar la competencia externa vía un dólar caro.
Lo cierto es que, a lo largo de los últimos seis años, la política económica se ha concentrado en sostener el famoso tipo de cambio competitivo.
¿Cómo ha conseguido el gobierno mantener el tipo de cambio por encima del valor de mercado? Obviamente comprando los dólares excedentes para evitar que la mayor oferta de divisas derivada de un saldo de balance comercial positivo (exportaciones menos importaciones) hiciera bajar el tipo de cambio nominal.
Ahora bien, ¿con qué recursos compró el Estado esos dólares excedentes? Tomemos el caso del año 2007. El Banco Central de la República Argentina (BCRA) incrementó sus reservas en 14.139 millones de dólares entre diciembre 2006 y diciembre 2007. Paralelamente, en el mismo período, el tesoro obtuvo un superávit fiscal equivalente a 5.500 millones de dólares.
¿De dónde salieron los recursos para adquirir la diferencia de 8.639 millones de dólares? De la emisión monetaria que hizo el BCRA. Esta institución viene expandiendo el circulante a una tasa anual del 26% anual. Para que esta emisión monetaria no tuviera efecto sobre el nivel de precios, la oferta de bienes y servicios debería crecer a la misma tasa que aumenta la expansión monetaria, algo que no está ocurriendo.
Lo que está sucediendo es que el BCRA produce moneda a una tasa muy alta generando una caída en el poder adquisitivo de la propia moneda, por eso siempre sostengo que no es que los precios suban, sino que la moneda se desvaloriza. Y es por esta razón que el trabajo del secretario de Comercio -Guillermo Moreno- de controlar los precios resulta totalmente infructuoso.
En definitiva, si el gobierno opta por aplicar una política de tipo de cambio competitivo, más allá de que nos guste o no la estrategia, debe generar el superávit fiscal necesario para poder adquirir los dólares que permitan mantener el tipo de cambio en el nivel deseado.
Como esta situación no ocurre, el esquema termina siendo el siguiente: el gobierno aplica el impuesto inflacionario al conjunto de la población para mantener alto el tipo de cambio lo cual genera conflictos por la distribución del ingreso, dado que los sindicatos descreen de la inflación que informa el Indec y presionan por obtener aumentos de salarios como los mencionados precedentemente, incrementos que solo pueden ser financiados con menores utilidades en las empresas.
La inconsistencia del modelo es tan fuerte que se llega a una situación tan paradójica como la siguiente. Supongamos que, por cualquier razón, Argentina se transformara en un país atractivo para los inversores.
Esto implicaría un ingreso de capitales que, inevitablemente, forzaría a la baja el tipo de cambio, algo que iría en contra del tipo de cambio competitivo que defiende el gobierno. En ese contexto, el BCRA tendría que hacer más esfuerzos de emisión monetaria para comprar los dólares excedentes. Lo curioso, entonces, es que todo ingreso de capitales por confianza en la economía argentina jugaría contra el modelo del gobierno o, si se prefiere, este modelo cierra con fuga de capitales. ¡Todo un descubrimiento de teoría económica! Cuanto menos capitales ingresen y menos confianza genere el país en los inversores mejor estamos para el modelo en vigencia.
Pero hay otro dato a tener en consideración. Lo relevante para una política de tipo de cambio competitivo, es el tipo de cambio real. Dicho en otras palabras, el dólar tiene que subir más que los precios internos.
En el gráfico adjunto muestro la evolución del dólar frente a los precios mayoristas desde diciembre de 2001, cuando todavía precariamente se mantenía la convertibilidad, hasta febrero de este año. Como puede verse, a partir de septiembre del año pasado las curvas se cruzan, es decir, los precios mayoristas aumentaron más que el tipo de cambio nominal. A febrero de este año los precios mayoristas aumentaron un 4,5% más que el tipo de cambio nominal, lo que significa que, si tomamos los precios mayoristas, la devaluación del 2002 se evaporó. Así, con un tipo de cambio casi fijo en torno a los 3 pesos desde hace cinco años y los precios internos subiendo por la expansión monetaria que hace el BCRA, el tipo de cambio competitivo está dejando de serlo. En este contexto, el gobierno estaría obligado a seguir emitiendo para aumentar el precio del dólar y entraríamos en una carrera de precios, salarios y tipo de cambio que los argentinos sabemos muy bien cómo termina.
Claro, el tema del tipo de cambio competitivo también tiene que ver con los ingresos fiscales. Los impuestos a las exportaciones representan el 17% del total de los ingresos tributarios. Sin él, el superávit fiscal desaparecería. El dato relevante es que este impuesto lo maneja la Nación y no tiene que compartirlo con las provincias. En nuestra jerga es no coparticipable. De aquí surge la famosa caja con la cual el gobierno disciplina a gobernadores e intendentes.
El modelo económico está subordinado a las necesidades de construcción política del kirchnerismo.
La apuesta del gobierno no pasa por establecer una política de largo plazo que genere inversiones competitivas que haga sostenible el crecimiento, sino que se limita a políticas de muy corto plazo.
En síntesis, para que la política económica cambie y evitar la crisis, Kirchner debería dejar de ser Kirchner.
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Monday, March 31st, 2008
La estrategia agresiva del Banco Santander para expandirse en América Latina ha comenzado a rendir frutos, especialmente en Brasil. El grupo financiero español informó a principios de febrero que las utilidades netas de su subsidiaria brasileña registraron un aumento del 48%, en términos de moneda local, el año pasado. Como región, Latinoamérica contribuyó con casi un tercio de las ganancias del grupo en 2007. Gracias a su enfoque en banca minorista y actividades crediticias, Santander se ha beneficiado con el surgimiento de una nueva clase media latinoamericana durante los últimos cinco años de crecimiento económico.
El gran desafío para el Santander en 2008 consiste en manejar la integración de los activos del ABN Amro Bank en América Latina, luego que fuera adquirido el año pasado por un consorcio compuesto por Banco Santander (España), Royal Bank of Scotland (Reino Unido) y Fortis (Países Bajos). Los reguladores brasileños ya han aprobado la compra del ABN Amro Real, pero todavía están pendientes las autorizaciones oficiales para las subsidiarias en varios países de la región.
ENFOQUE. Siendo ya fuerte en la península ibérica y en el Reino Unido, el Santander ha apuntado a Latinoamérica en el marco de su estrategia global para crecer en los mercados emergentes. El PIB per cápita de la región duplica al de India y es un 35% más alto que el de China, señala Juan Ruiz, director de Investigación y Estrategia para las Américas del grupo. Este grupo ya tiene veintiocho millones de clientes en media docena de países latinoamericanos, además de Puerto Rico, y cuenta con una red de 4.000 sucursales en la región, de las cuales la mitad está ubicada en Brasil. El objetivo es captar diez millones de nuevos clientes en los próximos tres años mediante la expansión de su portafolio crediticio y la introducción de nuevos productos financieros.
El Banco Santander se ha focalizado tradicionalmente en Brasil, Chile y México. Estos tres países representan el 60% del PIB de la región, así como el 85% de los negocios del banco y más del 90% de sus utilidades, afirma Ruiz. Sus operaciones chilenas son comparativamente pequeñas, pero extremadamente redituables y fuertes en el área de finanzas corporativas para las Pymes.
En otros mercados, el Santander se ha concentrado principalmente en banca minorista y actividades crediticias, que han demostrado ser operaciones lucrativas dado que la región está disfrutando de un período prolongado de crecimiento económico. “La gente se está haciendo más rica y eso nos indica la necesidad de financiar su consumo”, dice Ruiz. El Santander soportó la crisis financiera de 2002 previa a la elección presidencial brasileña de ese año y ha prosperado durante la administración de Luiz Inácio Lula da Silva, que ha aplicado políticas monetarias y fiscales ortodoxas.
ABN AMRO. En octubre pasado el Banco Santander invirtió más de 10.000 millones de euros -equivalentes a unos US$ 13.500 millones en ese momento- en la adquisición de las operaciones latinoamericanas del ABN Amro. Estas comprendían actividades de banca minorista y negocios bancarios en Brasil, Paraguay y Uruguay, así como unidades bancarias mayoristas en Argentina, Chile, Ecuador, México y Venezuela. Recientemente también se anunció la compra del portafolio de clientes globales en la región del ABN Amro, que originalmente había sido adjudicado al Royal Bank of Scotland, que forma parte del consorcio comprador. El banco holandés tenía serias dificultades para manejar sus intereses que estaban muy extendidos, lo cual facilitó el “takeover”.
No hay una superposición significativa entre las actividades que desarrollan Santander y ABN Amro, excepto en Brasil. En ese país se espera que la adquisición resulte en una reducción considerable de los costos y una racionalización de los servicios, aunque es factible que el proceso de integración insuma varios años. La fuerza combinada de ambos bancos en Brasil pondrá fin al tradicional predominio del sector bancario por las instituciones financieras locales, como Banco Bradesco y Banco Itaú.
Los resultados obtenidos por el Santander en integrar los bancos brasileños han sido bastante pobres desde que esta institución ingresó al mercado de ese país a fines de los años noventa. Banco Noroeste, una de sus adquisiciones, ha estado involucrado en un escándalo de fraude, que se hizo público luego de su compra por el grupo español.
En el año 2000 el Santander adquirió el Banespa, el ex banco público del estado de San Pablo, habiendo pagado tres veces más que el precio ofrecido por quien se ubicó en segundo lugar en la subasta de privatización. Además, la integración de las operaciones de Banespa resultó ser compleja, especialmente en términos de informática; costosa, ya que hubo que cesar a más de 20.000 empleados; y prolongada, al haber insumido ese proceso más de cinco años. La integración podría ser más fácil con el ABN Amro que con Banespa, que por su carácter de banco estatal no estaba habituado al rigor del mercado.
Los activos de la subsidiaria brasileña del ABN Amro se adecuan bastante bien a los del Banco Santander y son ligeramente mayores, según el análisis siguiente:
V En banca minorista, el ABN Amro apuntaba a una clientela de gente pudiente de las ciudades, mientras que la relación del Santander no es tan fuerte con las clases sociales altas y las empresas medianas.
V El ABN Amro había adquirido dos bancos estatales en el Nordeste -el Pernambuco y el Paraíba- donde el Santander tiene escasa o nula presencia. Al haberse incluido los activos de ambas instituciones en la compra realizada por el Santander, es probable que se cierren muchas sucursales para reducir costos.
V ABN Amro era tradicionalmente fuerte en el negocio de préstamos para la compra de automóviles gracias a su adquisición de Aymoré, una unidad de crédito al consumidor especializada en el financiamiento de vehículos que funciona desde la década del setenta. La incorporación de ese negocio es consistente con la estrategia del Santander para promover sus actividades crediticias. En Brasil, el portafolio de crédito al consumidor del ABN Amro es dos veces mayor que el del Santander.
EXPECTATIVAS. Las operaciones crediticias de la subsidiaria brasileña del Santander ya habían crecido sustancialmente, aun antes de concretarse el negocio con el ABN Amro. En 2007 su portafolio de crédito al consumidor se expandió un 29% en Brasil, algo inferior al promedio nacional que fue de 33,1%. Sin embargo, registró fuertes incrementos en las áreas de tarjetas de crédito (53%), préstamos con la garantía del salario (41%), que constituyen una forma de crédito muy popular ya que su pago se descuenta directamente del sueldo o la jubilación del deudor, créditos para automotores (33%), así como en el aún incipiente mercado hipotecario (62%).
A pesar de que se espera un clima de negocios menos favorable en 2008, los directivos del Santander esperan aumentar sus operaciones crediticias en un 25% con el lanzamiento de nuevos productos de leasing e hipotecarios respaldados por un marketing agresivo y una amplia campaña publicitaria.
El grupo español ha realizado una fuerte apuesta en América Latina, en particular en Brasil. Su elección fue oportuna, ya que las economías de los mercados emergentes aún continúan expandiéndose. No obstante, el Santander tendrá que trabajar muy duro para incorporar valor agregado a diversos negocios que previamente complicaron la operativa del ABN Amro en el mercado brasileño.
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Monday, March 31st, 2008
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Monday, March 31st, 2008
El gobierno estadounidense propondrá hoy ampliar considerablemente los poderes de la Reserva Federal (Fed) que le permitan vigilar los mercados financieros para evitar catástrofes como las de los créditos inmobiliarios de alto riesgo (“subprime”).
“Con algunas raras excepciones, la mayor parte de este plan no se pondrá en marcha antes de que se terminen las perturbaciones actuales de los mercados”, explicó el secretario estadounidense del Tesoro, Henry Paulson, en una entrevista con el Wall Street Journal.
“Pero tenemos una oportunidad para que la gente preste ahora atención. Con ese objetivo, creo que el momento es excelente”, agregó en la edición en línea del diario económico estadounidense.
Paulson dará una conferencia de prensa a las 10:00 (hora local) hoy en el departamento del Tesoro.
Según un resumen del proyecto, la Reserva Federal obtendrá el poder de investigar a cualquier institución financiera cuya actividad sea susceptible de poner en peligro la estabilidad económica del país. Tendrá asimismo todas las potestades para combatir los riesgos del sistema financiero en su conjunto.
Es la reformulación normativa más ambiciosa que se haya emprendido en Estados Unidos desde que se creara el sistema tras la Guerra Civil, señala The Wall Street Journal.
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Monday, March 31st, 2008
¿Cenar afuera? Tachado. ¿Una tele nueva? ¡Ni pensarlo! ¿Y aquel vino o este queso? Ninguno de los dos, sino aquello otro que está de oferta. Así es la nueva vida de más estadounidenses cada día, que comienzan a adaptarse a una temida realidad en la que los argentinos son expertos: vivir en recesión.
“Todo lo que compré subió de precio”, cuenta a LA NACION Jack Tyler, un cincuentón tan simpático como molesto con su propia billetera. Sale de uno de los supermercados de la cadena Giant en las afueras de esta capital, donde hizo una compra selectiva, basada en las promociones.
La administración Bush insiste en que el país no presenta aún dentro los parámetros formales una recesión y dice que la inflación se encuentra bajo control. Es cierto. Pero, como advierte el refrán, el diablo se cuela en los detalles. Y las cuentas son muy distintas, según qué región se aborde -el interior de este país sufre la crisis mucho más que las costas- o si se analiza la vida de una familia de clase alta, media o baja.
La Oficina Federal de Estadísticas Laborales ofrece, por ejemplo, una calculadora que permite estimar el impacto inflacionario desde 1980.
De allí, surge que quien ganaba US$ 4000 al mes en 2006, ahora necesita US$ 4200 para conservar su poder adquisitivo. Ese cálculo, sin embargo, se basa en una tasa de inflación general, mientras que los precios para una familia de clase media subieron el 9,2% desde 2006, según un análisis de The Washington Post .
Los mayores aumentos -que superan el 20%- se concentraron en los alimentos, la nafta, el seguro médico y otros gastos ineludibles, mientras que los salarios subieron el 5%.
Así es como una nueva palabra -”frugalidad”- se pone de moda en los sectores medios y bajos, tras años de compras superfluas, financiadas con tarjetas de crédito y planes en cuotas que ofrecían hasta autos de lujo y postergar el primer pago por un año con 0% de interés. Ya no.
“Durante muchos años, la gente de Wall Street se negó a pensar que los consumidores podrían cambiar sus hábitos de consumo, pero está ocurriendo”, dijo David Rosemberg, de Merrill Lynch, que lo resumió más simplemente: “Llegó la frugalidad y se marchó la extravagancia”.
Para muchos, los nuevos tiempos se traducen en decir adiós a los restaurantes, los paseos de compras por el mall y las grandes tiendas, recortar o cancelar las próximas vacaciones y dejar quieto uno de los dos autos de la familia. Y también en decirle “hola” al ahorro, si es posible.
De hecho, una encuesta reciente del banco HSBC reflejó que el 81% de los estadounidenses quiere aumentar el dinero que ahorrará en 2008. Para eso, el 64% prevé reducir sus “indulgencias”.
Pero la prioridad número uno para muchísimas familias es hoy reducir sus gastos para mantenerse más o menos al día con el pago de sus hipotecas, cuyas cuotas además aumentaron aun cuando la Reserva Federal bajó la tasa de interés.
Ese es el caso de Theresa Parks. Compró su casa, en Atlanta, en 2006, con una cuota de US$ 669 al mes. Tuvo problemas para pagar, debió refinanciar y ahora hace malabares para pagar la cuota.
La otra cara de la moneda hipotecaria son aquellos que quieren vender después de que estalló la burbuja inmobiliaria y que hoy podrían cobrar por sus casas menos de lo que pagaron, con lo que le quedarían debiéndole capital al banco que les otorgó la hipoteca.
Las secuelas de la burbuja inmobiliaria van mucho más allá. Dejó heridos en el sector de la construcción y en Wall Street. Citigroup anunció el despido de 6000 empleados, y Lehman Brothers, de otros 14.000, mientras que el portal Economy.com calcula que el área de Nueva York padecerá un recorte de unos 25.000 empleos, por lo menos.
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Sunday, March 30th, 2008
Los bancos de Wall Street, alcanzados por las pérdidas hipotecarias y las provisiones, han reducido más de 34.000 empleos en los últimos nueve meses, más que con la crisis de las empresas punto.com en 2001.
Citigroup Inc., Lehman Brothers Holdings Inc. y Morgan Stanley se encuentran entre las firmas que, de momento, han revelado las reducciones de plantilla. Después de que estallara la burbuja de Internet, 39.800 empleos se eliminaron durante el mismo período de tiempo; el número ascendió a 90.000 en los dos años siguientes, según la Asociación del Sector de Valores Financieros.
El colapso del mercado de hipotecas y la consiguiente contracción del crédito han cargado a las mayores instituciones financieras del mundo con al menos U$S 200.000 millones en provisiones y deuda.
Bear Stearns Cos., el que fuera quinto banco de inversiones de Estados Unidos, se convirtió en el emblema del pánico de Wall Street hace dos semanas, cuando fue obligado a someterse a una compra de emergencia amparada por la Reserva Federal porque los clientes y los prestamistas abandonaron la entidad. “Esta crisis es mucho peor que la de 2001 y no sabemos cuánto durará”, dijo Jo Bennett, socio ejecutivo en la firma de análisis Battalia Winston International.
Los bancos de inversión han empezado a eliminar empleos en los departamentos de hipotecas desde principios de julio pasado, cuando el aumento de la morosidad en los créditos hipotecarios concedidos a clientes con escasa solvencia llevó a una caída en los precios de los bonos vinculados a las hipotecas. Entre julio y diciembre, se perdieron casi 17.000 empleos.
La filial hipotecaria de Lehman, BNC Mortgage LLC, empleó a 1.600 personas antes de que la firma fuera cerrada en agosto. Otra hipotecaria, First Franklin Financial, tenía 2.300 empleados cuando fue comprada por Merrill Lynch & Co. en enero de 2007. Merrill cerró el negocio este mes. Incluyendo todas, al menos 100 compañías hipotecarias han suspendido sus actividades, cerrado o han sido vendidas desde 2007.
Este año, bancos como Lehman, Citigroup y Morgan Stanley han estado despidiendo empleados de los departamentos de negociación en renta fija, titulización, gestión de activos y banca de inversión. El personal administrativo y técnico también se ha reducido.
Contagios por la “burbuja de la titulización”
El estallido de lo que Glenn Reynolds de CreditSights Inc., ha calificado como la “burbuja de la titulización” está afectando a otros sectores. Abogados que ayudaron a diseñar bonos hipotecarios, agentes inmobiliarios que vendieron más viviendas cuando aumentaba en EE.UU., el número de propietarios e intermediarios en hipotecas que encontraron nuevos clientes por las relajadas condiciones de los préstamos ahora están buscando empleo, según Jeanne Branthover, de Boyden Global Executive Search.
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Sunday, March 30th, 2008
En Los Portales, un complejo de condominios pintados de rosado y terracota en esta ciudad, muchos de los vecinos de Juan Carpio están perdiendo sus casas.
A la derecha de su unidad, dos apartamentos están en las primeras etapas de ejecución hipotecaria. Al cruzar la calle, una unidad de tres dormitorios ya pasó a manos de un banco. A la izquierda, otra está lista para ser subastada.
”El gobierno debería ayudar”, dijo Carpio, de 57 años, ex camionero cuya esposa trabaja como guardia de seguridad. “Alguien tiene que hacer algo”.
Según lo ve Carpio, ese alguien podría ser el representante Lincoln Diaz-Balart, político republicano que ya va por su octavo período representando a Hialeah y cuyo distrito abarca desde Miami-Dade hasta Broward, dos condados que están entre los primeros 10 con más ejecuciones hipotecarias a nivel nacional.
Sin embargo, cuando el Congreso regresa mañana de un receso de dos semanas para un furioso debate sobre la ayuda a los dueños de casas a punto de perderlas, Diaz-Balart está atrapado en su propia telaraña.
De un lado, los demócratas, envalentonados por la intervención de la Reserva Federal tras el desplome de la firma Bear Stearns, están pidiendo ayuda para el “ciudadano común y corriente”.
Del otro, los republicanos –entre ellos el senador John McCain, el candidato del partido– están pidiendo restricción, renuentes a comprometer fondos de los contribuyentes para lo que según dicen es sacar de apuros a prestamistas avariciosos y compradores descuidados.
Es una opinión que comparten otros republicanos, sobre todo en estados donde abundan las ejecuciones hipotecarias, como Arizona, California, Michigan, Nevada y Ohio.
El Comité de Campaña Demócrata para el Congreso tiene una lista de 18 distritos donde planea destacar las tasas de ejecución hipotecaria con el fin de derrotar a los titulares republicanos este año.
Así que Diaz-Balart está actuando con mucha cautela, aunque algunos de sus constituyentes insisten que debe ser él quien lidere el movimiento para pedir ayuda en el Capitolio.
El representante dice estar receptivo a algunas de las ideas de los demócratas, pero que no ha decidido cómo votará sobre un propuesto programa de garantía de préstamos por $300,000 millones para evitar las ejecuciones hipotecarias, y otras iniciativas de vivienda que se espera se presenten en la Cámara en las próximas semanas.
”No he estudiado esto lo suficientemente para comprometerme ahora mismo”, indicó Diaz-Balart en una entrevista frente a Epworth Village, una comunidad de retirados donde habló a los constituyentes sobre cómo obtener sus pagos del plan de estímulos que aprobó el Congreso el mes pasado.
Para algunos electores como Carpio, eso no basta. ”En estos momentos siento cierta frialdad hacia él”, indicó Carpio, que al igual que el congresista es republicano de origen cubano.
Otras personas fueron menos sutiles. ”Diaz-Balart habla mucho de política exterior, sobre todo hacia Cuba, pero eso no resuelve nada aquí”, dijo David Carbonell, ex programador de computadoras y administrador de una gasolinera, que actualmente está incapacitado con una enfermedad cardíaca. “Hay gente viviendo aquí al borde de la pobreza, y él no ha hecho nada para traer algo a Hialeah y a Miami Lakes. El va a votar según vote su partido”.
La creciente ira hacia Washington no es algo a lo que Diaz-Balart está acostumbrado, pues por mucho tiempo ha compartido los fuertes sentimientos anticastristas de su distrito lleno de cubanoamericanos y, además, forma parte de una dinastía política.
De cualquier modo, Diaz-Balart sigue siendo inmensamente popular entre muchos residentes de su distrito.
Según dijo, además de lidiar con los problemas de los embargos hipotecarios, Diaz-Balart indicó que está tratando de ayudar a los constituyentes de bajos ingresos a pagar el alquiler. ”Gran parte de la comunidad que represento tiene recursos económicos muy limitados, de modo que hay muchos que viven alquilados”, dijo. “Yo diría que el mayor problema de la industria es que hay pocas viviendas accesibles”.
Sin embargo, toda vez que los demócratas ven el problema de la vivienda como una poderosa arma en año de elecciones, se desconoce cuán flexibles serán a la hora de debatir ideas sobre viviendas asequibles u otras contrapropuestas de los republicanos.
En días recientes, los demócratas han criticado fuertemente al presidente George W. Bush y también a McCain por no brindar más ayuda.
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