El desequilibrio que crea la sobrevaluación de la moneda obliga a cerrar el grifo

Entre 2004 y 2007 el Gobierno mantuvo abierto el grifo de los dólares al tipo de cambio oficial, pero los tiempos comienzan a cambiar drásticamente. Datos de Cadivi y el informe entregado por el Banco Central a la Asamblea indican que en el primer trimestre las divisas liquidadas, es decir, efectivamente entregadas, ascienden a 10 mil 441 millones de dólares, una magnitud que representa un ligero aumento de 6,1% respecto al mismo lapso de 2007.

Este resultado contrasta con el salto de 57% que se evidencia al comparar el primer trimestre de 2007 con el mismo período de 2006. ¿Qué ocurre?

En parte la reducción se explica por el recorte en el cupo para las compras por internet desde 3 mil dólares anuales hasta 400 y la decisión de prohibir las tarjetas prepagadas.

Al mismo tiempo Cadivi disminuyó las divisas asignadas a sectores como el automotriz y electrodomésticos.

Asdrúbal Oliveros, director de Ecoanalítica, explica que “las importaciones han crecido a un ritmo muy acelerado, al cierre del año pasado las reservas internacionales garantizaban nueve meses de importaciones y cuando se puso el control de cambio garantizaban dos años”.

El Gobierno ha dado un nuevo paso en la estrategia de disminuir la entrega de dólares al tipo de cambio oficial de 2,15 bolívares y comenzó a ofertar bonos que permiten adquirir divisas, a un precio superior, a empresas de alimentos, salud y maquinarias.

“Esto también ayuda pero el problema es que hay dos tipos de cambio y el control de la inflación se torna más complicado”, dice Asdrúbal Oliveros.

Analistas coinciden en que el problema de fondo es la sobrevaluación de la moneda. A pesar de que entre febrero de 2005 y marzo de este año la inflación acumula un salto de 73% la administración de Hugo Chávez ha mantenido estático el tipo de cambio oficial.

El resultado es una propensión muy fuerte a importar, de hecho, las compras al exterior crecen 324% en los últimos cuatro años, mientras que el ingreso de divisas sólo aumenta 155%, una ecuación que en el mediano plazo luce insostenible y obliga a tomar medidas para frenar el aumento en la entrega de divisas al tipo de cambio oficial.

La posibilidad de satisfacer parte de la demanda de dólares con bonos tiene un techo. El año pasado el Gobierno vendió papeles por el orden de 10 mil millones de dólares y la deuda externa del sector público consolidado, una medida que incluye a Pdvsa y el resto de las empresas del Estado, creció 47,8%, al pasar de 26 mil 949 millones de dólares en 2006 a 39 mil 844 millones de dólares en 2007.

Históricamente los gobiernos venezolanos han terminado por recurrir a la devaluación, una medida que se traduciría en mayor inflación y un golpe considerable para la población de menos recursos.

En los primeros tres meses del año los precios acumulan un incremento de 8,2% en Caracas, una magnitud que supera ampliamente a 2,6% del mismo período de 2007 y en los últimos doce meses la inflación asciende a un explosivo 29,1%.